Os investimentos em Private Equity (PE), Venture Capital (VC) e Corporate Venture Capital (CVC) somaram R$ 2,2 bilhões de janeiro a março deste ano no Brasil. A redução é de 79% na comparação com o último trimestre de 2022 e de 84% em relação aos primeiros três meses do ano passado. Os dados estão no relatório divulgado pela ABVCAP (Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital) em parceria com a TTR Data.
Em Private Equity, os investimentos no período atingiram R$ 600 milhões. O valor foi aportado em 17 empresas. É o trimestre com menor investimento desde o começo de 2019, período de análise do relatório. Na comparação com o quarto trimestre do ano passado, a redução do volume investido por fundos de PE, que geralmente se destina a empresas já maduras, foi de 92%.
Já as alocações em Venture Capital tiveram retração de 12% na mesma base de comparação e fecharam o período com R$ 1,42 bilhão em investimento, destinado basicamente a startups. Já o Corporate Venture Capital, formado por fundos de empresas consolidadas que investem em startups, destinou R$ 180 milhões a empresas inovadoras nos primeiros três meses deste ano, 70% menos que no último trimestre do ano passado e o menor valor desde o começo de 2021.
A forte retração observada no início deste ano evidencia a restrição à liquidez, decorrente da elevação dos juros no mundo todo, e da falta de perspectiva quanto ao fim do aperto monetário global. Principal responsável pelos investimentos estrangeiros em PE, VC e CVC no Brasil, os Estados Unidos viram seus juros básicos subirem nove vezes seguidas nos últimos 12 meses.
Já no plano doméstico, a manutenção da Selic em um patamar elevado se soma a incertezas econômicas. “Temos questões tributárias importantes para a indústria sendo discutidas. Isso faz com que investidores estrangeiros fiquem em compasso de espera e prefiram aguardar sinalizações mais concretas sobre os rumos da economia do país. Juros elevados, discussões sobre meta de inflação, crescimento econômico ainda modesto e indefinição sobre a âncora fiscal reforçaram o cenário de retração nos investimentos”, afirma Piero Minardi, presidente da ABVCAP.
Segundo Minardi, o Brasil tem tudo para voltar a atrair investimentos de longo prazo com medidas que permitam um avanço do ambiente de negócios. Segundo o executivo, é essencial que os investidores do FIPs – Fundos de Investimentos em Participação, principal veículo de investimento dos fundos de private equity, tenham tratamento tributário similar ao do investidor da bolsa. “Temos alguns projetos de lei em tramitação no Congresso que eliminariam essas assimetrias e trariam segurança jurídica aos investidores. Aprovar essas medidas vai atrair mais investimentos de fora e aprimorar nosso marco regulatório”, diz Minardi.
Brasil lidera em CVC. Fundos brasileiros lideram as operações de Corporate Venture Capital. Das 9 transações registradas nos primeiros três meses deste ano, oito envolveram fundos brasileiros. Em 2022, foram 101 operações, sendo 89 transações de CVCs brasileiros, 12 de americanos e 2 de alemães.
“Os números mostram que o Brasil continua com uma importância no cenário global de investimentos em empresas consolidadas e em startups. Os dados que apuramos evidenciam um ambiente desafiador no mundo todo e ratificam o caráter cíclico da indústria de PE, VC e CVC”, comenta Wagner Rodrigues, Diretor da TTR Data. A TTR Data passou a ser a responsável pela pesquisa trimestral de investimentos da ABVCAP.
Dados trimestrais e dos dois últimos anos
| Em R$ | 1º TRI 2023 | 4º TRI 2022 | 1º TRI 2022 | 2021 | 2022 |
| PE | 600 mi | 8,4 bi | 4,6 bi | 15,81 bi | 18,98 bi |
| VC | 1,42 bi | 1,62 bi | 6,32 bi | 52,09 bi | 16,81 bi |
| CVC | 180 MI | 610 mi | 3,23 bi | 14,47 bi | 5,43 bi |
| Total | 2,2 bi | 10,63 bi | 14,15 bi | 82,37 bi | 41,22 bi |
Setores com maiores investimentos no primeiro trimestre de 2023
| Forma | Setor | % |
| Private Equity | Energia | 27,83 |
| Serviços financeiros | 21,36 | |
| Produtos e serviços ao consumidor | 14,97 | |
| Industrial | 12,83 | |
| Tecnologia da informação | 7,87 |
| Forma | Setor | % |
| Venture Capital | Tecnologia da informação | 36,82 |
| Serviços financeiros | 32,46 | |
| Serviços às empresas | 9,52 | |
| Produtos e serviços ao consumidor | 9,44 | |
| Indústria | 7,04 |
| Forma | Setor | % |
| Corporate Venture Capital | Tecnologia da informação | 47,54 |
| Serviços financeiros | 17,62 | |
| Produtos e serviços ao consumidor | 11,48 | |
| Serviços às empresas | 6,56 | |
| Healthcare | 5,74 |
Cinco estados que receberam os maiores aportes entre janeiro de 2019 e março de 2023
| Forma | SP | BA | RS | PR | MG | Outros | Total em R$ |
| PE | 52,8% | 13,99% | 7,64% | 7,29% | 4,86% | 13,42% | 68,51 bi |
| Forma | SP | PR | MG | RJ | RS | Outros | Total em R$ |
| VC | 84,45% | 5,1% | 3,69% | 2,92% | 1,3% | 2,54% | 93,94 bi |